摘要：业绩有所改善，板块差异明显 A股超过千家上市公司发布了2014年中报业绩预告，约占A股上市公司总数的37.5%。已经公布业绩预告的A股上市公司，2014年中报净利润增速为19.5%，较今年一季度的8.7%以及2013年的14.5%出现了大幅反弹，主要是创业板及中小板的净利润...

业绩有所改善，板块差异明显

A股超过千家上市公司发布癫痫病有哪些表现了2014年中报业绩预告，约占A股上市公司总数的37.5%。已经公布业绩预告的A股上市公司，2014年中报净利润增速为19.5%，较今年一季度的8.7%以及2013年的14.5%出现了大幅反弹，主要是创业板及中小板的净利润增速出现大幅回升所致。

总体看，二季度A股盈利将有所改善。从已经公布业绩预告的情况来看，65%的上市公司实现净利润同比正增长，较一季报的54%环比改善，同时也是2012年以来上市公司正面业绩预告占比最高的一个季度。从中报业绩预告净利润增速浮动区间来看，正面上市公司有超过40%的比例集中分布在0～50%的区间，50%以上甚至超过100%的上市公司占比分别为10%左右；业绩预告转差的上市公司中，业绩变动主要集中在下滑0～50%及50%至100%，占比达分别为11%。综合来看，上市公司2014年中治癫痫到哪家医院好报业绩预告较一季度而言，业绩大幅增长与大幅回落的公司占比均北京癫痫病最佳医院有所减少，业绩波动趋于平稳。

各板块差异明显，中小板确认回升。在已公布2014年中报业绩预告的上市公司中，中小板公告比例高达99%，而创业板和主板公布比例较低，分别为14.5%和11.9%。截至目前创业板的公告比例较低，盈利回升趋势尚不具备代表性，可以肯定的只有业绩预告接近尾声的中小板确认业绩回升。

预告显示行业分化更加明显。同时参考业绩公告比例、行业一季度及2013年盈利增速、行业属性以及行业高频数据，我们发现：轻工制造由于业绩预告公告比例在20几个行业中是最高的，预计中报盈利增速为34治疗癫痫病最好的药%，盈利回升确定性较高；另一个中报业绩相对确定的行业是电子，在半导体、LED等子行业销售数据持续走高的二季度、集成电路产业扶持政策的利好以及电子产业旺季的来临，都为电子行业今年二季度盈利回升提供支持。需要警惕中报业绩走弱的行业包括纺织服装、家用电器行业，同时，周期类行业景气度继续回落也是意料中。

维持二季度盈利4%预测

目前上市公司的业绩预告尚且以中小板为主，以2014年一季度的数据来看，其占全市场归属母公司净利润的比重仅为5%左右。主板（非金融）的业绩预告状况仍然呈现恶化，预告类型偏正面的上市公司比重较上季度回落，在一定程度上预示着2014年中报的不确定性，即使二季度整体盈利增速出现回升，改善幅度也将较为有限，趋势上与经济短周期表现基本吻合。从4、5月份的宏观数据看，在微刺激政策的影响下，工业增加值和PPI价格指数出现了“量价齐升”的趋势，但从工业企业4~5月份盈利状况来看，刺激政策对工业工业生产恢复力度非常有限，企业仍面临产能过剩需求不足所带来的盈利能力下降的问题，因此，我们预计二季度非金融A股净利润增速将从一季度的3.8%小幅上升至4%。维持2014年非金融A股盈利1.5%的预测。■