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动力煤现货涨势近尾声

动力煤:现货涨势近尾声

时间:2013-12-17 7:44:30   近期动西安有那些癫痫病医院效果好力煤期现货市场走势严洛阳市治疗癫痫病的疗法好不好重背离,其中,资金因素起着重要作用,主力1405合约在多次尝试挑战600元/吨整数关口无果后,快速大幅下跌。我们认为,后期煤炭市场将继续呈现供过于求格局,建议投资者逢高沽空。

供给端持续回暖,煤价涨势接近尾声

近期,不论是环渤海价格指数,还是神华、中煤等大型煤企的出厂价格,均出现了持续上涨,5500千卡/千克的动力煤港口市场价格高达643元/吨。笔者认为,之所以如此,前期国内供给端收缩是主要原因。而随着煤价不断上涨,煤矿开始恢复生产,供给端持续回暖。据中国煤炭工业协会的初步统计,今年前11个月我国煤炭产量同比增速将由负转正,达到0.35%,实现正增长。其中,11月份全国煤炭产量3.3亿吨,煤炭销量3.17亿吨,同比均略有上升。

供给端回暖这一趋势在进口煤上表现得尤为明显。海关总署数据显示,11月份我国煤颠痫病的治疗医院药物治疗癫痫病的效果是怎么样呢进口2872万吨,较上月增加435万吨,增幅高达17.85%。前11个月我国煤炭累计进口2.9亿吨,同比增长15.1%。全年煤炭进口量超过3亿吨已成定局。

电企或以低库存过冬,增加谈判博弈筹码

电厂动力煤库存自2013年7月份开始持续下行,10月份也没有出现往年所见的大规模补库行动,主要因为当时煤价处于反弹阶段。而发电集团在不影响正常运作的情况下,并不急于加大采购量进行补库,则助长了煤价的上行之风。截至2013年12月6日,6大发电集团煤炭总库存1197.46万吨,再度创出了年内的最低水平,且仍旧呈现下行走势,低于2011年和2012年同期水平,同比2012年减少19.0%。从近3年的发电集团的动力煤库存走势来看,自12月中旬开始,发电集团就开始以消耗库存为主,通常会延续至下一年的1月中下旬。与库存下行相对应的是,6大发电集团日均耗煤量不断攀升,当前达到71.59万吨/日,同比增长了14.4%,反映出当前电厂的需求旺盛。有关数据显示,11月我国发电量4392亿千瓦时,同比增长6.8%,较10月减少1.6个百分点,但仍处于高位,这是环渤海港口煤价不断攀升的原因之一。

综上所述,支持当前现货煤价不断冲高的主要因素是电厂的低补库和高日耗量,但这仅仅是短期利好,不会改变煤炭市场长期供大于求的局面,而且在性价比更高的进口煤的冲击下,电厂更愿意考虑签订一些进口煤的长协合同。有消息称,进口煤会集中在12月和明年1月大量到港。因此,我们预计发电集团在年末不会针对国产煤进行较大规模的补库,反而会以进口煤来作为来年合同谈判的重磅筹码,以打压煤炭现货市场不断上涨的价格。(作者单位:宝城期货)


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